事实正是如此，未来的市场上欧元持续升值，美元持续贬值。我估计，当时包括高盛在内的美国财团已经打算大举做高欧元了，这帮人做高欧元就要建仓，可是在现货市场建仓显然不合算，那样会让他们购入欧元的成本上升。怎么办？就是用希腊国债这种办法建仓。两年一晃就到，2002年12月底的时候欧元涨了，1美元=0.95欧元，希腊政府拿110亿欧元给高盛，高盛用其中的95亿欧元从外汇现货市场换了100亿美元给了希腊政府，自己手里净胜下15亿欧元，真的赚大了。故事到这里还没完，你想想两年希腊就赔了15亿欧元，还能还得起债吗？根本不可能啊。希腊只能借新债还旧债，同时为了保持资产负债表的好看，还要按照原来的办法，继续搞。于是希腊又找到高盛，说能不能按照老办法再帮我多发点债？高盛说：行啊，不过你这次就得提高利率了，大家知道你借钱太多了，不提高利率我的客户不买啊。希腊政府为了发国债，只好答应了高盛的要求。这回希腊政府得多借点，你帮我发200亿欧元的国债。高盛说没问题。
为了掩盖债务，希腊还必须看空欧元，于是高盛跟希腊政府协商，按照1美元=1欧元的比价，现在我给你200亿欧元，两年后即到2004年的时候，你给我200亿欧元，我给你200亿美元，然后你再去还钱，这样你还不用在负债表上体现出来多借的债。希腊政府这次更“感动”了。可事实是，欧元还要升值，美元还要贬值。到2004年12月底的时候，1美元=0.736欧元了。希腊政府给高盛200亿欧元，高盛又拿其中的147亿欧元，从现货外汇市场换了200亿美元给了希腊政府，自己又留下了53亿欧元。由此可见，高盛真是够黑的。以上这些都是比喻，不是真实的交易细节，只是举例说明。但是希腊政府为了掩盖资产负债表的难看，必须持续不断地被迫买入看空欧元的“货币掉期交易”合约，随着欧元的不断升值，就像吸毒一样，债台越筑越高。所以，作弊仅仅是掩盖问题，债务本身并不会消失。相反，就像圆一个谎需要撒一个更大的谎一样，希腊不得不制造更多的“货币掉期交易”掩饰债务、掩饰赤字。这加重了希腊的债务负担，使希腊深陷坏账漩涡而无法自拔。
2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12 .7%和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。高盛还为希腊设计了多种敛财却不会使负债率上升的方法。如牵线希腊与15家银行达成货币掉期协议，帮助希腊掩盖真实的赤字状况，使得10年来，希腊一再低报其预算赤字数目，导致当前的债务危机。资本的贪婪是无限的，故事并没有就此结束，高盛知道希腊政府就像吸毒一样无法自拔之后，就开始了下一步的行动--创设希腊国债CDS。什么是CDS呢？CDS中文叫信用违约掉期，有的报纸说CDS等金融衍生品就是像保险一样的金融产品，的确，购买了这些金融衍生品你会在发生损失时得到补偿，就好像是买了保险，但是问题是金融衍生品的运行机制与传统意义上的保险并不一样。传统保险产品的运行机制是什么？就是说你买了保险，如果你出现危险，那么就会由所有买了保险的人跟你一起分担损失，即使没有出现事故的人，也要承担这种责任。
也就是说每个人都花了很少的钱买保险，但能获得很大的保障，因为不会每个购买保险的人都出现问题。但是像CDS这种金融衍生品就不是这个机制了。实际上CDS就是一份看空的合约，如果你既买了看多的合约，又同时买了看空的合约，如果数量一样，你还是亏钱的，因为你还要交手续费。所以CDS根本不是保险，因为它的性质不是互助的。再回到希腊国债CDS，一般的CDS合约分为买合约和卖合约，希腊国债CDS也是一样。比如说，买卖双方约定，100亿美元的希腊债务保险，买方需要向卖方每年支付10%（10%是一个基本的收费标准，也算是行规）的保费，也就是说每年向卖保险的支付10亿美元。如果希腊还不起债，卖方就要支付给买合约的人100亿美元以弥补损失。这话乍一听挺合理的，实际上却不是这么一回事儿。高盛先是向很多国家的银行，其中最重要的就是向德国的银行推销希腊CDS产品。为什么呢？因为要想击溃欧元，必须把德国拖下水。
高盛对德国银行说：如果你设立了希腊国债CDS，就能每年收到10%的保费，这多值啊。如果你是德国银行的人就会想，的确挺好，国家的债务一般都有保证，怎么会赔本呢？于是你就问高盛，我卖给谁呢？高盛说，你不用着急，我帮你卖，因为希腊国债就是我发行的，买国债的我都认识，你给我一点点提成就行了。德国银行说这不错，那你就帮我弄吧，我给你提成。高盛哪是帮别人卖CDS啊，其中最大的买家其实就是他自己。于是高盛持有了大量的希腊国债保单。同时，很多银行看到这个买卖有利可图，也创设了希腊国债CDS，最后使得保单总价比希腊国债还多很多倍。与此同时，欧洲经济蒸蒸日上，大家对希腊还款越来越有信心，于是高